Título de deuda a largo plazo emitido por empresas o entidades públicas para financiarse. El emisor se compromete a pagar al tenedor un interés periódico (cupón) y a devolver el principal en la fecha de vencimiento. Las obligaciones pueden ser simples, convertibles en acciones, subordinadas o con garantía específica. Su precio en el mercado secundario varía inversamente con los tipos de interés: cuando los tipos suben, el precio de las obligaciones baja, y viceversa. El riesgo principal es el impago (riesgo de crédito) del emisor.